新利体育美的集团前期内生知识的深挖与资金的积累为外延扩张提供了坚实的基础，在战略指导与资源基础的支撑下，2016年起

　　美的集团2012年就发现了机器人行业的发展前景，但企业对这一领域还处于空白状态，因此并未贸然进行外延扩张，而是在前期对于这一新技术进行了有益的探索，为后期外部创新资源获取打下基础。

　　2012年当年美的集团即投入50亿元进行自动化的改造，为机器人生产做好准备。2015年是美的集团正式步入机器人行业的一年，除了在集团内部成立美的机器人产业发展有限公司进行组织内部技术探索外，更多的是跨组织边界实现外部知识获取。

　　首先通过合资建企这一方式进行机器人技术的探索，合资方选择的是技术力量雄厚的安川中国，即四大工业机器人生产商之一安川的全资子公司，共同投资4亿元人民币设立机器人合资公司。

　　合资方安川具有先进的技术、高价值的品牌与完整的产业链，活跃在多个产业领域，其中机器人销量为全球第一，2014年约占全球机器人市场份额20%。

　　与安川合资建企一方面有利于工业机器人发展，抢占超千亿工业机器人市场，分享行业成长红利，同时进一步推动美的集团的自动化升级与产业转型，另一方面服务机器人的研发有利于公司新产品销售与商业模式的创新，从而把握市场先机。

　　前期对于新技术的探索为分隔型双元创新战略的实现打下基础新利体育。并购是分割型双元最主要也最有效的手段，能够快速进入新领域，获取新技术与新资源，并充分实现知识掌控权，从而实现新的竞争优势。

　　在并购重组的过程中，应当注意的是并购对象的选择与并购之中的风险把控，一个决定方向，一个决定结果。美的集团从90年代就开始进行家电行业多业务的并购，拥有丰富的并购经验。

　　2011年起集团全面战略转型，并购目标也就发生了转变，从以往的国内家电企业为主，到现如今全球化、跨产业并购，这对于并购对象的选择和风险的控制也提出了更高的要求。

　　美的集团转型升级过程中的并购行为具有三大鲜明的特点，与创新战略和并购基础相匹配，呈现鲜明的多元化、全球化发展路径：

　　重要并购多完成于2016-2017年，尤其在2016年一起完成三项大型跨国并购，引起业界轰动。这一时间点的选择与外部环境和内在因素分不开。

　　从外部环境来看，2015年由于原材料价格大幅上涨、国内经济增速明显放缓以及世界经济发展动力不足，家电行业整体增速下滑新利体育，美的集团营业总收入同比下降2%，家电企业纷纷于2015年开始进行转型升级。

　　从内在因素来看，集团整体上市提供资金与统筹协调能力，而且从深耕传统主业中积累资本、供应链、技术优势，能够支撑企业的外延扩张。

　　除最近的小天鹅和合康新能外，其他并购行为均为海外并购，地域辐射欧洲、东盟多个区域。跨国并购是当下外延发展的热潮，国外成熟企业拥有先进的技术和市场等优势，后发企业能够快速进入他国市场扩大市场份额。

　　但跨国并购往往资金支出较大，对企业经营与未来发展都会产生重大影响，因此应谨慎选择。美的集团的跨国并购与其“全球经营”的战略主轴分不开，是在战略指导下的扎实产业布局。

　　无论是国外企业还是国内企业，美的集团并购对象均为各行业中的佼佼者，具有雄厚的技术基础与广阔的市场空间。库卡集团是世界机器人制造“四大家族”之一，为自动化生产行业提供柔性技术的顶级企业；Clivet是欧洲领先的商用空调企业。

　　东芝影响力主要在日本新利体育、东南亚及中东，尤其在日本市场长期占据龙头地位；小天鹅是国内少数能够掌握生产全自动洗衣机的家电企业，且资本开支少、现金流回报高，是业内有名地“现金奶牛”；合康新能在工业变频器领域已处于行业市场领先地位。

　　并购对象均为传统主业和新兴业务中的佼佼者，拥有充足的知识资源，与创新战略相匹配。外延式成长为美的集团带来了三项重大发展，包括做强优势主业、培育新兴业务与拓宽海外市场。

　　家电行业虽增速放缓，步入成熟期，但依旧有一定发展前景，向智能家居方向转型升级是大势所趋。美的集团在发展传统主业的过程中积累的资源、技术、供应链等都是发展新业务的基础，因此集团仍要重视传统主业的发展壮大。

　　Clivet、东芝和小天鹅的收购能够直接获取品牌效应和优势产品市占率，尤其对于东芝家电的利用式并购，为美的集团带来了当前白电主业的提升。美的集团收购东芝家电获得了其品牌40年的全球授权与多种专利，进一步驱动传统家电主业技术的提升与销售渠道的拓展。

　　2015年家电行业整体出现下滑趋势后，家电企业纷纷开始转型升级。美的集团也在战略指导下寻求发展新业务，与“双智”战略相结合，为提供智能化的家居解决方案而努力，这也是选择布局机器人行业的重要原因。

　　同时新利体育，企业要寻找新的生长领域，一定会寻找有一定相关性、以后的市场空间比较大的领域，而机器人行业具备这些条件，因此选择机器人行业具有必然性。

　　美的集团于2015年与安川合资成立机器人企业，是对新业务的初步探索，2017年通过探索式并购库卡正式迈入机器人行业，开辟第二赛道。

　　2017年美的集团营业收入实现大幅增长，增幅高达51.35%，除家电主业进一步发展外，机器人及自动化系统业务是营收实现跨越式发展的重要因素，高达270亿元，约占总营业收入的10%，实现了新的收益增长点。

　　在高价收购库卡之后，2017年2月份，美的又宣布收购以色列高科技公司。高创是一家专注于运动控制和伺服电机的厂商，在机器人制造的产业链上具有重要的地位，通过这次收购，美的进一步夯实了机器人产业链。

　　而在2020年收购合康佳能同样弥补了上游产业链的伺服技术。并购能够使企业更快地进入市场，抢到一个相对的制高点，从目前来看美的通过并购与合资建企实现外延式成长见效较快，能更快地满足市场需求，是一个比较现实的选择。

　　美的国际先进技术获取主要分为三个阶段：第一阶段是在与国外企业合作的过程中不断学习模仿新技术，并通过OEM贴牌生产实现收益，这一阶段技术获取速度较慢，且无法获得关键核心技术。

　　第二阶段是设立国际化海外制造基地和营销公司，更便于学习新知识，使品牌走出国门，同时也能够在不同区域外部资源周期性变动时实现生产制造的持续化。

　　第三阶段是在前期积累的基础之上实现突破性的技术探索，通过与国际先进企业深度合作以及收购国际化品牌等方式，充分获取外部关键知识资源，从而形成自主品牌。

　　目前美的国际化主要处于第三阶段，即通过并购布局海外市场，形成了20个来自全球的品牌矩阵，以及17个海外生产基地，成功让品牌“走出去”，实现外销的稳步增长。

　　并购不同于技术购买、战略联盟等其他分隔型双元创新实现方法，虽然都能获取外部创新资源，但并购更能将外部知识掌控在企业自己手中，但与此同时也具有较高的知识获取难度。

　　这是因为并购是两个企业股权结构根本性的变化，每个企业在面对并购与被并购时总是格外谨慎，因此知识的获取难度与风险也就随之增加，企业做好风险的管控才能真正获取外部知识。

　　美的集团早在2007年就对小天鹅进行了第一次收购，2018年将其全部纳入企业报表所受到的阻力不大，而并购合康新能属于国内并购，且并购规模较小，因而也不会产生较大的知识获取风险。

　　库卡是德国先进机器人企业，也同属于机器人“四大家族”之一，因此该并购具有跨国性质与全球影响力，形成的风险也就格外巨大。首先面对的是政策风险，这也是跨国并购共同的难题。

　　并购库卡的过程中依次遭遇了德国政府对于核心技术与客户资源泄露的担忧，以及国际社会反垄断的严格审查；其次是企业风险，即并购目标选择带来的风险。

　　美的集团虽然在前期对机器人行业进行了一定的探索，但技术研究尚未深入、产业布局也刚刚起步，大体量、大规模的跨国并购库卡对企业的管理与知识吸收能力产生了挑战。

　　再次是财务风险，并购库卡标的金额高达292亿元新利体育，且要求为现金支付，势必会对企业的财务造成沉重负担，一旦举债将会面临高额的利息；最后是整合风险，并购方与被并购方处于不同的国家与产业，文化、技术、员工等的整合是并购后最大的风险，关系着知识获取的成败。

　　面对四大知识获取风险和难题，美的集团积极商讨洽谈，争取最大限度地实现风险管控。最终决定通过维京群岛全资子公司MECCA进行并购，并以其股权作为质押，最大限度地避免投资失败对集团本身造成的影响。

　　此外美的集团只派出一名代表进入董事会，且保持库卡在德国的生产不变，充分保护库卡的独立性、研发能力与知识产权，从而降低了政策与整合风险与国家和员工的抵触情绪，促进外部知识快速流入集团内部。